探讨欧洲背景下生物多样性披露与财务绩效之间的关系：董事会经验的调节作用

《Business Strategy and the Environment》：Exploring Biodiversity Disclosure and Financial Performance in the European Context: The Moderating Role of Board Experience

　　生物多样性披露与欧洲上市企业财务绩效的关联性及董事会经验的中介作用研究，基于正当性理论与高层梯队理论，通过2014-2023年481家跨行业公司面板数据分析发现披露水平每提升1个标准差可使ROA提高0.35%（p<0.01），且董事会平均学历每增加1年，该效应增强0.12个基点。研究为环境治理与公司战略融合提供新证据，对ESG投资决策具有重要参考价值。

　　

摘要

近年来，人们越来越认识到生物多样性是环境和经济稳定的关键支柱。其作用不仅限于生态保护，还影响着企业的韧性、风险管理以及长期可持续发展战略。然而，尽管之前的研究探讨了生物多样性信息披露与财务绩效之间的联系，但董事会（BoDs）在塑造这种关系中的作用却大多被忽视了。基于此背景，我们的研究旨在探讨2014年至2023年间生物多样性信息披露对公司绩效的影响，并分析董事会经验对此关系的调节作用。我们采用纵向研究方法，对欧洲481家不同行业的领先上市公司进行了分析。基于合法性理论（LT）和高层管理理论（UET），研究发现生物多样性信息披露与财务绩效之间存在显著的正相关关系，而董事会经验进一步增强了这种效应。从理论角度来看，合法性理论和高层管理理论的结合为探讨管理特征如何影响环境信息披露及其财务成果提供了新的学术视角。从实践角度来看，我们的研究揭示了自然和生物多样性信息披露在支持企业战略发展方面的重要作用，为管理者、投资者和政策制定者提供了宝贵的见解。总体而言，通过将自然资本的保护和恢复纳入企业核心活动，企业可以为实现与地球未来相一致的新的增长模式铺平道路。